自考《财务管理学》真题及答案

('2017年4月高等教育自学考试全国统一命题考试财务管理学试卷(课程代码00067)本试卷共6页。满分l00分，考试时间l50分钟。考生答题注意事项：1．本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效，试卷空白处和背面均可作草稿纸。2．第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。4．合理安排答题空间。超出答题区域无效。第一部分选择题(共30分)一、单项选择题(本大题共20小题，每小题l分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的。请将其选出并将“答题卡"的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1．下列能够形成H公司与债务人之间财务关系的是A．乙公司向H公司投入资本B．甲公司赊购H公司销售的产品C．丙公司购买H公司发行的股票D．丁公司购买H公司发行的优先股2．以市场功能为标准进行分类，金融市场可分为A．发行市场和流通市场B．股票市场和债券市场C．短期资金市场和长期资金市场D．外汇市场和黄金市场3．某公司拟设立一项永久性奖学金，每年提供奖学金10000元。若年复利率为l0％，该项奖学金的本金是A．10000元B．50000元C．100000元D．500000元4．下列各项中，能够引起非系统风险的因素是A．通货膨胀B．新产品研发失败C．宏观经济状况变化D．谶界能源状况交化5．下列关于企业流动比率的表述，正确的是A．流动比率越低，短期偿债能力越强B．流动比率越低，长期偿债能力越弱C．流动比率越高，长期偿债能力越弱D．流动比率越高，短期偿债能力越强6．采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是A．股本B．长期债券C．长期借款D．应收账款7．日常业务预算编制的起点是A．销售预算B．直接人工预算C．制造费用预算D．直接材料预算8．下列各项中，不影响息税前利润的是A．销售收入B．利息费用C．变动成本D．固定成本9．下列各项中，不属于以吸收直接投资方式进行筹资优点的是A．资本成本低B．降低财务风险C．增强公司信誉D．快速形成生产能力10．按照偿还方式，债券可划分的种类是A．抵押债券和信用债券B．可转换债券和不可转换债券C．一次到期债券和分期到期债券D．参加公司债券和不参加公司债券11．如果某公司经营杠杆系数为2，则息税前利润变动百分比与销售量变动百分比的比值为A．3B．1C．2D.412．利用每股收益无差异点法进行资本结构决策时，下列表述不正确的是A．当预期的EBIT低于无差异点的EBIT时，选择权益筹资B．当预期的EBIT高于无差异点的EBIT时，选择债务筹资c．当预期的EBIT高于无差异点的EBIT时，选择权益筹资D．当预期的EBIT等于无差异点的EBIT时，选择债务筹资与权益筹资无差异13．与债券投资相比，下列属于普通股股票投资优点的是A．股票价格稳定B．股利收入稳定C．具有本金求偿权D．具有经营管理权14．下列属于封闭式基金特点的是A．不能在二级市场交易B．基金份额总额固定不变C．在封闭期内可随时认购D．在封闭期内可随时赎回15．在项目现金流量的估计中，下列属于终结点现金流量构成内容的是A．厂房的建造成本B．设备的购入成本C．设备的运输成本D．垫支营运资本的收回16．关于营业现金净流量的计算，正确的是A．营业现金净流量=营业收入一付现成本B．营业现金净流量=营业收入一折旧一所得税C．营业现金净流量=营业收入一付现成本一折旧D．营业现金净流量=营业收入一付现成本一所得税17在营运资本管理中，紧缩型流动资产投资策略的特点是A．投资收益低，风险小B．投资收益低，风险大C．投资收益高，风险小D．投资收益高，风险大18．下列属于应收账款功能的是A．增加存货B．加速回款C．扩大销售D．减少坏账损失19．在股利支付程序中，有权领取股利的股东资格登记截止日期称为A．除息日B．股权登记目C．股利宣布日D．股利支付日20．公司进行股票分割，带来的影响是A．每股面值下降B.股东权益减少C．股票价格上升D．发行在外的股票数量减少二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。21．下列关于时闻价值的表述，正确的有A．时间价值有绝对数和相对数两种表示方式B．资本让渡的时间越长，时间价值就越大c．资本让渡的时间越长，时间价值就越小D．实际工作中可以用公司债券利率来表示时闻价值E.时闻价值是指一定量的资本在不同时点上的价值量的差额22．应用因素分析法进行财务分析，必须注意的问题有A．权重设置的合理性B．因素替代的顺序性C．顺序替代的连环性D．计算结果的假定性E．因素分解的关联性23．在计算加权平均资本成本时，可选择的权重包括A．以账面价值为权重B．以市场价值为权重C．以目标资本结构为权重D．以社会平均资本结构为权重E．以账面价值与市场价值的均值为权重24．下列属于固定资产项目投资特点的有A．投资的回收期长B．投资的变现能力差C．投资的实际收益率可以预先确定D．投资实物形态与价值形态可以分离E．投资会在较长时间影响公司的经营活动25．企业从银行获得短期借款的信用条件有A．信贷限额B．现金折扣C．折扣期限D．补偿性余额E．周转信贷协议第二部分非选择题(共70分)三、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共l5分)26．简述固定股利支付率政策的含义及缺点。27．简述影响资本结构的主要因素。28．简述内含报酬率的含义及其优点。四、计算题(本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题l0分，共40分)假设资产负债表项目年初数与年末数相等，一年按360天计算。要求：(1)计算年末速动比率；(2)计算应收账款周转天数和存货周转率(次数)；(3)计算总资产净利率。30．某公司只生产甲产品，2015年郝分财务数据如下表：要求：(1)计算甲产品的边际贡献率；(2)计算甲产品盈亏临界点的销售量和销售额；(3)如果目标利润为60000元，计算实现目标利润的销售量。(计算结果保留小数点后两位)31．某公司拟筹集资本1000万元，所得税税率为25％。各种资本来源如下：(1)按瑟值发行长期债券300万元，票面利率10％，每年付息一次，到期还本不考虑筹资费用：(2)发行普通股70万股，每股发行价l0元，筹资费用率4％，预计第一年每股股利为l元，以后每年按2％递增。要求：(1)计算长期债券和普通股的资本成本：(2)分别计算长期债券和普通股在全部资本中所占比重；(3)计算加权平均资本成本。(计算结果保留小数点后两位)32．某债券面值为l000元，票面利率为12％，期限6年，每年年末付息一次，到偿还本金。投资者要求的收益率为l0％。要求:(1)计算该债券年利息；(2)计算该债券的价值：(3)如果该债券发行价格是l050元，判断该债券是否值得投资，并说明由；(4)如果投资者要求的收益率为l2％，判断该债券的价值。(计算结果保留小数点后两位)33．某公司拟购入一台A设备以满足生产经营需要，该设备购置成本为60000元寿命期为4年，每年维护保养费用为12000元，假设折现率为l0％。要求：(1)计算A设备寿命期内总成本的现值；(2)计算A设备年均成本；(3)如果市场上有另外一种B设备同样能够满足公司需要，寿命期为6年寿命期内成本现值为l20000元，能否根据A、B设备寿命期内总成本现值直接进行比较选择?如果不能，应如何进行选择?(计算结果保留两位小数点)34．甲公司2015年现金需求量为1600万元，存货周转期为70天，应收账款期为50天，应付账款周转期为30天。一年按360天计算。要求：(1)计算2015年现金周转期、现金周转次数和最佳现金持有量；(2)假设甲公司现金需求量与销售收入呈同比例增长，公司2015年现金持有量为450万元，其中不合理占用额50万元，2016年销售收入比2015年增长20％，计算2016年最佳现金持有量。五、案例分析题(本题l5分)35．案例材料：H股份有限公司创办于1995年，是当地最大的饮料企业，主要产品为传统碳酸饮料、果味饮料以及矿泉水和瓶装纯净水，其产品在当地具有很高的知名度，市场占有率较高，公司经营业绩稳定。公司自成立以来一直保持发放每年每股0．5元的现金股利。近年来，饮品市场竞争日趋激烈，H公司的市场占有率有下降趋势，经营业绩也开始下滑。公司拟对现有产品结构进行调整，重点发展绿色健康饮品，2014年公司开发了绿色纯果汁系列饮料。为此公司董事套拟定了2015年经营计划方案，其中与财务管理有关的有：(1)2015年计划引进一条新的生产线及相应的配套设施，扩大绿色纯果汁系列饮料的生产；并进一步加大研发投入，以开发新的保健饮品。公司共需新增固定资产投资1000万元。(2)暂停发放现金股利，公司2014年度税后净利200万元全部用于投资。(3)公司发行新股筹资500万元，另向银行贷款300万元。(4)加强营运资本管理，提高营运资本周转速度，满足新增项目对营运资本需求。结合案例材料，回答下列问题：(1)案例中涉及到的公司财务管理内容有哪些?(8分)(2)指出H公司2014年以前实行的股利政策类型?并说明依据。(4分)(3)如果公司对新增生产线进行财务评价，可选择的项目投资决策评价指标有哪些?(3分)2017年10月自学考试财务管理学试题(课程代码00067)一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1．公司发行股票取得资本的财务活动属于A．筹资活动B．投资活动C．经营活动D．股利分配活动2．甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是A．与债权人之间的财务关系B．与债务人之间的财务关系C．与税务机关之间的财务关系D．与投资单位之间的财务关系3．从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是A．即付年金B．普通年金C．递延年金D．永续年金4．甲乙两个项目的投资额相同，期望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是A．甲乙两个项目的风险相同B．甲项目的风险低于乙项目的风险C．甲项目的风险高于乙项目的风险D．无法比较两个项目风险的大小5．某公司2016年营业收入为8000万元，平均资产总额为4000万元，该公司的总资产周转率是A．1次B．2次C．3次D．4次6．下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是A．存货周转率B．流动比率C．净资产收益率D．总资产周转率7．在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是A．单位固定成本随产量增加而增加B．单位变动成本随产量增加而增加C．单位固定成本随产量增加而减少D．单位变动成本随产量增加而减少8．采用销售百分比法预测筹资数量的起点是A．销售预测B．生产预测C．价格预测D．产量预测9．下列属于权益筹资方式的是A．长期借款B．融资租赁C．长期债券D．普通股10．由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是A．经营杠杆B．财务杠杆C．复合杠杆D．物理杠杆11．在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是A．股利现值分析法B．公司价值分析法C．每股收益分析法D．比较资本成本法12．下列属于影响整个市场的风险因素是A．经济衰退B．公司劳资纠纷C．行业员工罢工D．公司新产品试制失败13．下列属于股票投资特点的是A．购买力风险大B．投资收益稳定C．求偿权居后D．本金安全性高14．某投资者拟购买M公司的股票并长期持有，要求的报酬率为l0％，预计该股票每年现金股利为3元／股，则该股票的内在价值是A．O．3元B．3元C．10元D．30元15．下列属于非折现现金流量指标的是A．净现值B．现值指数C．内含报酬率D．会计平均收益率16．下列不属于付现成本的是A．工资B．修理费C．固定资产折旧D．原材料采购费17．下列属于公司应收账款成本项目的是A．短缺成本B．转换成本C．机会成本D．制造成本18．下列各项中，不属于营运资本范畴的是A．现金B．应收账款C．长期负债D．预付账款19．下列属于影响公司股利政策的法律因素是A．资本保全原则B．资产的变现能力C．公司的筹资能力D．公司的资本结构20．下列选项中，反映股利无关论观点的是A．投资者更喜欢现金股利B．股票价格与公司股利政策无关C．股利可以传递公司前景的信息D．股利风险低于资本利得的风险二、多项选择题：本大题共5小题，每小题2分，共10分。在每小题列出的备选项至少有两项是符合题目要求的，请将其选出，错选、多选或少选均无分。21．一般而言，市场利率包括的项目有A．纯利率B.通货膨胀补偿率C．违约风险收益率D．流动性风险收益率E．期限性风险收益率22．计算加权平均资本成本时，需要考虑的因素有A．企业的类型B．个别资本成本C．流动资产规模D．企业所在行业的特点E．各类资本占总资本的比重23．下列各项中，属于存货成本项目的有A．取得成本B．储存成本C．缺货成本D．坏账成本E．转换成本24．公司财务分析的主要方法包括A．因素分析法B．制造成本法C．作业成本法D．比较分析法E．变动成本法25．信用定性分析的“5C”评估法包括的内容有A．品德B．能力C．资本D．抵押E．条件三、简答题：本大题共3小题，每小题5分，共15分。26．公司财务分析的主体有哪些?27．简述公司现金管理的目标及持有现金的动机。28．简述长期借款筹资的优缺点。四、计算题：本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分。要求：(1)计算销售毛利率和销售净利率；(2)计算净资产收益率；(3)计算每股收益。30．某公司准备推广一款新设备，向买方提供了以下3种付款方式：(1)在购买日，一次性支付120万元；(2)从购买日起，第5年末一次性支付200万元；(3)从购买日起，每年年末支付18万元，共支付10年。要求：(1)如果折现率为10％，计算或确定上述三种付款方式在购买目的现值：(2)说明哪种付款方式对买方更为有利。(计算结果保留小数点后两位)31．某公司拟筹集资金1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：(1)甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10％：发行普通股500万元，普通股的资本成本为15％；(2)乙方案：发行普通股400万元，普通股资本成本为15％；利用公司留存收益筹资600万元。假设该公司所有筹资均不考虑筹资费用，适用的公司所得税税率为25％。要求：(1)计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本：(2)指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成本：(3)根据上述计算结果，选择对该公司最有利的筹资方案。32．某公司只生产一种产品，产销平衡。产品售价为20元／件，单位变动成本为12元／件，全年固定成本为400000元。公司的目标利润为240000元。要求：(1)计算该产品盈亏临界点的销售量；(2)计算实现目标利润的销售量；(3)若该公司正常销量为76000件，计算安全边际量及安全边际率。(计算结果保留小数点后两位)33．甲公司下一年度的预计销售情况如公司销售预算表所示。假设公司年初应收账款余额为l400万元，每季度销售收入中，当季度收到现金50％，其余50％下季度收到。要求：写出甲公司销售预算表中①一⑩的正确数据，不需要列出计算过程。请在答题卡上做答。34．某公司计划新增一条生产线，预计固定资产投资l00万元，垫支营运资本10万元。建设期为零，项目寿命期为l0年，固定资产年折旧额l0万元。该项目每年营业收入50万元，付现成本20万元。期满收回垫支的营运资本l0万元，不考虑固定资产残值。假设公司资本成本为10％，公司适用的所得税税率为25％。要求：(1)计算该项目的初始现金流出量；(2)计算该项目的营业现金净流量；(3)计算该项目的净现值并判断项目是否可行。(计算结果保留小数点后两位)五、案例分析题：本题15分。35.H公司是一家上市公司，为了提高产品竞争力，拟对关键设备进行技术改造，为此，召开技术改造项目讨论会。相关部门负责人发言要点如下：项目部经理：设备技术改造采用国际先进技术，预计一次性投资6000万元。项目的必要报酬率为6％，专业咨询机构估计项目运营后的内含报酬率为l0％，所以该项目可行。财务部经理：技术改造项目需要进行外部融资。公司当前资产负债率为40％，行业平均资产负债率为65％；考虑到目前股票市场处于低谷，股票价格普遍较低，建议采用债务融资，债务融资后公司的资产负债率为60％。同时，为了保留更多的现金用于投资，公司股利分配采用每10股送3股的方式．结合案例材料，回答下列问题：(1)判断项目部经理的观点是否正确，并说明理由。(5分)(2)判断财务部经理的债务融资建议是否合理，并说明理由。(5分)(3)指出财务部经理所建议的股利支付方式，并说明其优点。(5分)2017年10月自学考试财务管理学试题答案(课程代码00067)一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)1——5：ABBCB6——10：BCADA11——15：DACDD16——20：CCCAB二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)21.ABCDE22.BE23.ABC24.AD25.ABCDE三、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)26.(1）股东；(2）债权人；（3）经营者；(4）政府有关管理部门；(5）中介机构。27．现金管理的目标：在现金的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保持正常业务经营需要的同时，尽量降低现金的占有量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。持有现金的动机：(1）交易性需求：(2）预防性需求：(3）投机性需求。28．优点：(1）筹资速度快；(2）借款弹性较大；(3）借款成本较低。缺点：(1）财务风险较高；（2）限制性条款较多。四、计算题(本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分)29.（1）销售毛利率=（8000-6000）/8000×100%=25%销售净利率=800/8000×100%=10%（2）净资产收益率=800/4000×100%=20%（3）每股收益=800/1000=0.8（元/股）30.（1）购买日一次性支付的现值：P=120（万元）第5年末一次性支付200万元的现值：P=200×（P/F,10%,5）=200×0.6209=124.18（万元）每年年末支付18万元的现值：P=18×（P/A，10%，10）=18×6.1446=110.60（万元）（2）因为第3种付款方式付款的现值最少，所以买方选择第3种付款方式更为有利。31.（1）甲方案长期债券资本成本=10%×（1-25%）=7.5%加权平均资本成本=（500/1000）×7.5%+（500/1000）×15%=11.25%（2）乙方案留存收益资本成本=15%加权平均资本成本=15%（3）因为甲方案的加权平均资本成本低于乙方案，所以选择甲筹资方案对公司最有利。32.（1）盈亏临界点的销售量=40000020−12=50000（件）（2）实现目标利润销售量=400000+24000020−12=80000（件）（3）安全边际量=76000-50000=26000（件）安全边际率=26000/76000×100%=34.21%34.（1）初始现金流出量（NCF0）=100+10=110（万元）（2）营业现金净流量（NCF1-10）=（50-20）×（1-25%）+10×25%=25（万元）（3）项目净现值（NPV）=-110+25×（P/A，10%，9）+（25+10）×（P/F，10%,10）=-110+25×5.759+35×0.3855=47.47（万元）项目可行性判断：净现值大于零，该项目可行。五、案例分析题（本题15分）35.(1）项目部经理的观点是正确的。理由：内含报酬率大于项目必要报酬率，项目可行。(2）债务融资的建议合理。理由：股票市场处于低谷，公司股票价格较低；公司资产负债率低于行业平均资产负债率。(3）股票股利支付方式。优点：可以使公司保留现金用于投资；可以降低每股市价，吸引投资者；或：项目净现值=-110+25×（P/A，10%，10）+10×（P/F，10%,10）可以传递公司发展信息，提高投资者信心。',)