私募投资基金管理公司投资研究管理制度

('私募投资基金管理公司投资研究管理制度XXX基金管理有限公司投资研究管理制度第一章总则第一条为规范XX基金管理有限公司（以下简称“本公司”）的投资管理和研究工作，保障基金拥有人的合法权益，依据《证券投资基金法》、《私募投资基金督查管理暂行方法》、《私募投资基金管理人登记和基金存案方法（试行）》等法律法例及有关自律规则，特拟订本制度。第二条投资管理的目标是为财富拜托人争取最正确利益，最大限度地保证受托财富的安全和增值。第三条投资管理的原则：（一）恪守国家有关法律、法例，坚持规范、稳重、高效的投资原则；（二）把保护基金拥有人的利益作为公司投资的最高准则；（三）分级管理、明确受权、规范操作、严格看管。坚持投资决策中波及的部门与个人权益与责任相对称的原则，做到决策有效、责任明确；（四）严格恪守产品合同以及公司章程；（五）严格执行公正交易制度、投资禁止与限制制度；（六）关注并接受社会民众对基金证券投资交易行为的合理议论和督查。11/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度第二章投资管理原则及管理架构第一节投资管理原则第四条本公司的投资理念是以公司的基本面剖析为立足点，精选高质量的证券，做中长久投资布局，掌握市场脉络，以获取连续稳固增添的较高的投资利润。第五条在投资风格上本公司坚持的原则是：深入进行基本面剖析，着重价值投资与成长投资的交融；平衡配置财富，严格控制风险；团队合作，充足发挥集体智慧。第六条本公司的投资推行投资决策委员会领导下的团队决策制。第二节投资管理架构第七条本公司的投资管理包含基金投资决策委员会、投资总监、风险控制委员会三大职能部门，此中投资管理总手下辖研究部、投资部、交易部三个详细业务单元，详细管理架构以下：22/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度股东会监事会董事会投资决策委员会总经理风险控制委员会督察长投资管理市场营销基金营运风险控制机基行信风监研投交市构金政息财险督究资易场理运管技务管稽部部部部财营理术部理核部部部部部部图1基金管理公司组织架构图第八条投资决策委员会（一）投资决策委员会是公司总经理领导下的常设议事机构，是公司基金投资管理的最高决策机构；（二）投资决策委员会由总经理、投资总监、研究总监和基金经理或投资经理构成；委员会主席负责会议的招集。督察长出席投资决策委员会会议，依据需要也可指定有关人员出席。必需时投资决策委员会可召开扩大会议；（三）投资决策委员会的职责包含：1、决定投资理念和目标；33/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度2、审议研究部提交的投资决策建议，并作出独立剖析和研判；3、审议基金经理或许投资经理提交的投资策略报告,确立财富配置比率；4、审议并确立拟要点投资的证券；5、确立投资绩效基准；6、鉴定绩效评估与风险控制报告；7、对投资决策委员会决策的执行状况进行检讨;8、其余有关职责。（四）投资决策委员会的工作和决定有完好和规范的记录，由投资决策委员会秘书负责。第九条投资总监（一）在投资决策委员会的领导下，全面负责投资研究总部的工作；（二）督查研究工作的展开；督查基金经理和投资经理的投资行为；协调不一样基金的投资行为；（三）组织召开投资研究总部内部的平时例会；（四）负责督查基金投资的流动性管理工作能否按规则进行，并对基金组合的流动性状况进行督查；当流动性指标预警后，督查基金经理和投资经理对财富流动性的调整。当基金面对巨额赎回时，领导有关人员拟订财富流动性调整方案；44/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度（五）协调部门的内外关系；（六）公司和投资研究总部有关的其余事务。第十条投资研究联席会议投资研究联席会议是投资决策程序的基本环节，其主要职责是展开各样投资研究剖析和议论等集体活动。投资研究联席会议的参加人员包含投资总监、研究总监、基金经理、投资经理和研究员等。投资研究联席会议内容包含但不限于：要点股票的议论；行业投资策略的议论；每周研究例会；其余投资研究事务。第十一条基金管理组基金管理组是基金投资运作的执行机构。基金经理须恪守基金契约及本公司有关投资管理制度规定，在受权范围内独立履行投资决策权。基金管理组的主要职责是：（一）向投资决策委员会提交基金财富和行业配置报告；（二）依据投资决策委员会的投资决讲和研究员提交的股票买卖名单建立投资组合；（三）依据上述决策，拟订详细的投资操作方案，而后在权限范围内将投资指令下达到集中交易室；超越权限的指令须经由投资总监或许投委会审批后执行；（四）研究持仓和准备买卖的股票，并肩负必需的书面研究任务；55/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度（五）本公司指定的其余职责。第十二条研究部研究部是本公司策略、行业和股票研究的内部执行机构，由研究总监、策略研究员、高级研究员、研究员、助理研究员构成。研究部的主要职责是：（六）成立与保护研究池微风格池；（七）对研究池中股票的重要变化和按期财务报告进行议论，并评估投资建议能否相应发生变化；（八）拟订和保护月度股票买卖名单，并按期供应给投资总监、基金经理和投资经理。（九）发现重要投资时机并向投资团队介绍，主要表此刻行业投资策略和专题研究两种方式；（十）要点股票介绍，包含要点股票研究报告的撰写和介绍、对要点股票介绍表现的追踪、要点股票介绍被采用状况三部分；（十一）进行必需的上市公司调研，并向投研团队报告调研信息；（十二）躲避重要投资失误，包含公司旗下基金和组合已有重仓股的狂跌；市场中出现的未被发现的行业和个股的重要投资时机这两种状况；66/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度（十三）研究部推行小组制，由分管组长组织组内详细研究内容，协调研究工作，供应小组的月度介绍报告和股票买卖名单。（十四）本公司指定的其余职责。第十三条集中交易室集中交易室是本公司基金交易指令的执行机构。集中交易室应当恪守本公司有关投资管理制度规定。集中交易室的主要职责是：（一）在交易执行过程中，交易员应在指令范围内努力控制成本，争取最优的交易价钱。如市场出现异样交易状况，随时向基金经理反应，并提出相应建议；（二）成立交易预警系统、监测系统和反应系统。配合稽核督查部对基金交易状况实行一线及时监控；（三）严格执行公正的交易原则；（四）拟订集中交易室管理规章和业务流程，包含特别交易的流程和规则，成立科学的交易绩效议论系统；（五）本公司指定的其余职责。第三章投资禁止及限制制度第十四条基金财富不得用于以下投资或许活动：77/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度（一）承销证券；（二）向别人贷款或许供应担保；（三）从事肩负无穷责任的投资；（四）买卖其余基金份额，可是国务院还有规定的除外；（五）向其基金管理人、基金托管人出资或许买卖其基金管理人、基金托管人刊行的股票或许债券；（六）买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或许与其基金管理人、基金托管人有其余重要利害关系的公司刊行的证券或许承销期内承销的证券；（七）从事内情交易、操控证券交易价钱及其余不正当的证券交易活动；（八）同一投资组合对同一个证券进行同日相反方向交易；（九）本公司管理的不一样投资组合对同一证券进行同日反向交易，确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，经审批后除外，完好依照有关指数的构成比率进行投资的组合等除外；（十）国家法律、法例和中国证监会规定禁止的其余投资行为。第十五条基金投资除应切合以下规定外，并须恪守有关法律、法例及基金合同的规定：88/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度（一）一个基金拥有一家上市公司的股票市值，不得超出该基金财富净值的10%；（二）公司管理的所有基金拥有一家公司刊行的证券，不得超出该证券的10%；（三）完好依照有关指数的构成比率进行证券投资的基金品种能够不受本条第一、二款规定的比率限制。指数基金的指数化投资部分能够不受本条第二款的比率限制；（四）基金财富参加股票刊行申购，单只基金所申报的金额不得超出该基金的总财富，单只基金所申报的股票数目不得超出拟刊行股票的公司本次刊行股票的总量；（五）违犯基金契约对于投资范围、投资策略和投资比率等商定；（六）中国证监会规定禁止的其余情况。第十六条基金投资权证应切合以下规定:（一）一只基金在任何交易日买入权证的总金额,不得超出上一交易日基金财富净值的5‰。（二）一只基金拥有的所有权证,其市值不得超出基金财富净值的3%。99/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度（三）同一基金管理人管理的所有基金拥有的同一权证,不得超出该权证的10%。中国证监会还有规定的,不受前款规定的比率限制。第十七条基金投资财富支持证券应切合以下规定：（一）单只证券投资基金拥有的同一（指同一信用级别）财富支持证券的比率，不得超出该财富支持证券规模的10%。（二）单只证券投资基金投资于同一原始权益人的各种财富支持证券的比率，不得超出该基金财富净值的10%。（三）同一基金管理人管理的所有证券投资基金投资于同一原始权益人的各种财富支持证券，不得超出其各种财富支持证券共计规模的10%。（四）单只证券投资基金拥有的所有财富支持证券，其市值不得超出该基金财富净值的20%，中国证监会规定的特别品种除外。第十八条因市场颠簸、基金规模改动等基金管理人以外的因素以致证券投资基金投资不切合规定比率的，基金管理人应当在10交易日内调整完成。第十九条旗下所有基金投资单只股票共计不超出该股票流通股的20%。第二十条若某只基金拥有单个股票的市值超出基金财富净值2%或2亿元，需经投资总监审批。第二十一条某只基金所拥有单个股票的市值超出基金财富净值5%或5亿元，需经投资决策委员会表决。1010/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度第二十二条本公司决定基金财富运用的人员（包含投资研究总部所有人员），与基金投资标的的刊行公司若有益害关系时，应恪守回避原则，不得参加基金的投资决定。第四章A股市场基金投资程序第一节投资决策程序第二十三条投资决策程序包含财富配置、行业配置、个股选择三个层面。第二十四条投资决策委员会在听取分管投资研究人员对宏观经济局势、钱币政策走向及市场投资趋向剖析报告的基础上，联合自己判断，审议基金经理提交的《基金财富配置报告》，确立基金在股票、债券和现金间的资产配置比率以及股票财富在各行业中的配置比率，并对《基金财富配置报告》的可行性进行详尽的剖析与论证，最后形成投资决策。第二十五条基金投资决接应于研究报告充足剖析议论以后进行；基金经理和投资经理依据投资决策委员会的投资决策，参照股票买卖名单，挑选出切合标准的个股建立投资组合。当投资项目的资本额超出基金经理或许投资经理的投资权限时，基金经理或许投资经理依据不一样状况提交给投资总监或投资决策委员会审议，经同意后执行。第二十六条债券投资决策程序是各基金经理依据投资决策委员会财富配置的投资决策，提出债券投资需求，在利率趋向剖析、债券市场剖析和债券内部利润率剖析的基础上，写出债券投资建议书。各基金经理依据投资建议书，拟订债券投资方案。1111/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度第二节投资操作程序第二十七条投资操作程序包含股票二级市场个股投资程序、债券投资程序、国债回购融资、新股及在融资认购程序。在投资过程中，一定恪守基金财富管理合同、投资决策委员会的投资决策及本制度第三章投资的禁止和限制制度的有关规定。第二十八条股票二级市场个股投资程序（一）某只基金所拥有单个股票的投资本额未高出第二十七条所规定金额中的投资程序：1、该项投资由基金经理或投资经理全权负责；2、该基金经理或投资经理拟订投资操作方案；3、该基金经理或投资经理下达投资指令到集中交易室；4、交易室详尽记录指令并严格执行，执行后将执行结果反应给该基金经理或投资经理；5、由基金经理、投资经理和有关研究员负责该个股的后续投资决策。（二）单个股票的投资本额高出第二十七条所规定金额，但未高出第二十八条所规定金额的投资程序：1、基金经理或许投资经理报投资总监审批；1212/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度2、审批通事后，由该基金经理或许投资经理下达投资指令到集中交易室；3、交易室详尽记录指令并严格执行，执行后将执行结果反应给该基金经理或许投资经理。（三）单个股票的投资本额高出第二十八条所规定金额中的最小值的投资程序：1、须提交投资决策委员会审批，并由投资决策委员会决定该股的最高投资额度；2、由基金经理或许投资经理报投资决策委员会审议；3、投资决策委员会议论并将结论反应给该基金经理或许投资经理；4、该基金经理或许投资经理下达投资指令到集中交易室；5、交易室执行后将执行结果反应给该基金经理或许投资经理；6、该基金经理或许投资经理和有关的研究员负责该股的后续决策。第二十九条ST股票的投资程序被归入到核心股票池的ST股票的投资须依照以下原则：（一）最高投资比率上限为占基金财富净值的5%；（二）新开仓一定由分管研究员供应研究报告，并报投资总监同意；（三）超出基金财富净值2%的，一定报投资决策委员会同意。1313/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度第三十条债券投资程序（一）投资决策委员会经过月度投资决策会议定定当月各基金的债券财富的配置比率。投资决策委员会参照债券剖析师对宏观经济的剖析，债券市场的风险判断和通货膨胀的预期，拟订久期策略；（二）债券剖析师依据月度投资决策会议定定的久期策略，进行类属配置。主要依据利润性，安全性和流动性的原则，联合国债，金融债和公司债及其余固定利润产品的不一样市场特色，在交易所市场和银行间市场进行最优化的配置，决定类属财富的权重配置；（三）债券剖析师进一步依据利润率曲线策略，拟订相应组合的投资策略以提升债券组合的利润率。经过预期市场利润率曲线的变化，依据组合的特色分别拟订详细策略；（四）债券剖析师拟订个券选择策略。经过利率展望策略，信用风险剖析策略，流动性剖析和敏感剖析策略，找寻价值被低估的债券；（五）债券投资剖析师最后拟订债券的投资组合，达成债券投资建议书；（六）基金经理依据债券建议书，拟订债券投资方案，而后下达投资指令到集中交易室；（七）交易室执行债券投资交易指令，并将执行结果反应给基金经理确认；1414/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度（八）基金经理依据市场的变化状况负责该投资的后续决策，但需征采债券剖析师的建议；（九）交易所、银行间市场债券交易须恪守证监会、交易所有关规则。第三十一条回购融资融券程序（一）回购融资由各基金经理依据本基金的资本状况进行申购，拟用于新刊行股票（IPO）认购和增发新股认购的国债回购融资需经投资总监审批；（二）各基金经理在其权限范围内可直接将回购融资或融券的指令下达集中交易室；若高出其权限范围，须制定回购融资或融券申请报投资总监审批，基金经理依据审批结果制定回购融资操作方案，将投资指令下达到集中交易室；（三）交易室执行回购融资交易，并将执行结果反应给基金经理确认。第三十二条新股、再融资、定向增发等认购及投资的程序（一）新股、再融资、定向增发等认购权限新股及再融资认购由各基金经理组和投资经理组依据本基金和专户组在法律法例和基金契约的拘束下，基金经理依据自己组合的资本状况进行申购，不得违犯有关制度的规定。（二）新股、再融资、定向增发等认购程序研究员对拟配售的个股进行剖析，就其所属行业特色、经营业绩、发1515/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度展远景、刊行价钱高低、同样板块上市公司二级市场表现等方面作出展望并向基金经理组提交认购建议书，由基金经理和投资经理依据本基金和专户组合的资本状况进行申购。（三）新股、再融资、定向增发等认购须恪守证监会、交易所的有关制度、规则。第五章股票池管理第三十三条股票池包含禁选池、研究池微风格池。第三十四条依据公司的规定和基金契约的相应条款，划分禁止和限制投资的股票名单，构成禁选股票池，其根源包含但不限于：（一）本公司、基金托管人刊行的证券；（二）本公司、基金托管人控股股东或重要利害关系公司刊行的证券或承销期内承销的证券；（三）财富质量严重恶化其实不具备连续经营能力、缺少显然的可研究价值的证券；（四）基金合同规定禁止投资的证券。第三十五条研究池的成立：第一要切合基金契约和产品特色。投资研究总部依据基金产品特色，拟订相应的研究池方案，最后分解到研究员负责追踪和研究。研究池股票的入池和出池需要分管研究员提交入池报告并提进出池申请，并经研究总监审批以后进出相应的基金或许专户的风格池。1616/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度基金和专户的投资股票一定来自各自的风格池。第三十六条分管研究员对研究池股票的研究分为平时追踪和按期追踪。按期追踪指研究员对这些公司的季报、中报和年报等财务报表进行剖析并评估投资建议，重要的公司通告需要在晨会上及时议论。平时追踪指研究员对研究池股票的不按期调研、电话会议、参加路演等研究活动追踪其基本面变化。第三十七条在研究池的基础上，研究员每个月按期保护股票买卖名单。买卖名单是由研究员按期从股票察看名单中依据估值和成长性考虑建议当期能够投资的行业组合，供投资人员建立组合参照。第三十八条研究小组在每个研究员的股票买卖名单基础上，供应月度小组股票买卖名单供投资人员参照。第三十九条研究池每年集中评估两次，分别为中报结束和年报结束的十五个工作日内达成。分管研究员联合财务报告的信息，剔除不切合要求的研究池股票，增添切合要求的原来不在研究池的股票。第四十条ST股票的研究：原则上ST股票属于财务状况恶化的绩差股，不属于本公司投资范围，可是以下状况除外：（一）基本面发生根天性改良而具备投资价值、可是因为证券法例规定还没有到摘帽的限时的ST股票；（二）该上市公司具备连续经营能力和财务可展望性，切合本公司投1717/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度资理念和投资风格；（三）研究员判断该股票的公司治理构造、基本面增添潜力、财务质量和估值水同等诸多因素均达到核心股票的要求；切合上述要求的ST股票能够经过正常的研究流程归入研究池和有关的风格池，并特别说明ST股票历史财务数据对将来的影响。第四十一条新股一旦上市交易，研究员对其投资价值进行论证，决定能否进入研究池，其流程拜见股票入池程序。第六章基金组合绩效评估与风险管理第四十二条基金绩效评估与风险控制组是基秋风险管理的常设机构，由金融工程组组长和有关金融工程剖析师构成，向投资总监负责。第四十三条基秋风险管理的主要内容包含：（一）基金周转率指标；（二）基金投资分别性指标；（三）基金回报率指标；（四）基金投资风格指标；（五）基金行业财富配置比率指标；（六）流动性风险指标。第四十四条基金组合绩效评估与风险管理中各岗位职责：（一）基金绩效评估与风险控制组：1、负责设计、参加成立基金绩效评估与风险管理系统，并负责后续的1818/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度系统保护和改良；2、每天监测基金的风险状况，发生异样状况应及时向投资总监和督察长报告；3、每个月提交《基金绩效评估与风险控制报告》，提交投资总监；4、在每个月的基金绩效评估与风险管理睬议上作剖析报告。（二）投资总监：1、每个月负责组织召开基金绩效评估与风险控制会议；2、每个月听取基金绩效评估与风险控制组对于《基金绩效评估与风险控制报告》的报告；3、平时行政管理中对基金运作进行督查和管理；4、对报告中指出的基金管理中存在的违规行为要求基金经理限时更正，对投资中可能存在的风险，提示基金经理注意。（三）基金经理：负责平时基金投资的风险控制。第四十五条基金组合风险月度报告和会议制度基金绩效评估与风险控制组依据“基金绩效评估与风险控制系统”供应的数据，运用数目化剖析手段对基金的利润、风险和基秋风格指标进行剖析，每个月月初达成上个月的《基金绩效评估与风险控制报告》，提交投资总监。投资总监在每个月初建议招集召开基金绩效评估与风险控制会议。会议由投资总监、基金经理和有关人员构成。基金绩效评估与风险控制构成员出席会议。会议召开的主要目的是对上个月基金投资的绩效微风险进行总19/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度1920/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度结，对投资风险进行议论，并提出风险控制计划。会议按以下议程进行：（一）由基金绩效评估与风险控制组组长作《基金绩效评估与风险控制报告》讲话；（二）基金经理对报告中引用的数据和结论的出处与金融工程剖析师交流见解；（三）在基金绩效与风险管理构成员离席会议的状况下，基金经理对上个月的投资状况以及报告中指出的问题进行简单陈说；（四）参会人员对投资中存在的风险进行议论；（五）基金经理简述下个月基秋风险控制计划；（六）由投资总监作总结性讲话，总结与会人员对投资风险的共同见解，对基金投资中存在的合规性问题要求基金经理限时更正，对个别基金投资可能风险过高的现象提示基金经理注意或要求其作财富调整；（七）会议纪要经参会人员署名后交稽核督查部存案。第四十六条基金绩效评估与风险控制系统基金绩效评估与风险控制系统是应用电脑程序对基金绩效与风险进行计算的系统。它由金融工程剖析师负责系统设计与保护。它将交易数据经过数学模型办理，提炼成风险指标，金融工程剖析师无权改正原始数据，以保证评估的客观性，但能够对加工后的数据进行比较和剖析，为基金议论供应有效指标。2021/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度第七章代理投票制度第四十七条投资管理人员应当严格恪守本公司的代理投票制度，尽责履行基金拥有人拜托的各项权限，为基金拥有人创建价值，防止因大意或者滥用代理履行权益而造成基金拥有人的利益受损第四十八条投资管理人员任职务范围以内代理基金拥有人的权益；超出权限的代理权益，应当依照公司制度执行同意程序。第四十九条投资管理人员应当严格恪守本公司的代理履行权益制度从事平时的投资行为。投资管理人员不得越权投资。第五十条代理履行权益包含但不限于代理投票。投资管理人员代表基金拥有人，负责被投资的上市公司的各样流通股股东应当享有权益的保护工作。第五十一条代理投票包含现场投票和网络投票等多种形式。投资管理人员启动代理体制，填写代理结论并署名，经稽察督查和投资总监署名后，由部门秘书依照公司的规定盖公章，而后在规定的时间内，依照规定的投票方式履行权益。第五十二条现场投票能够由投资管理人员亲身执行，也能够由投资管理人员拜托本公司拥有同样权限的人员代为投票。网络投票由投资管理人员负责启动，由集中交易室执行。第五十三条代理投票的拜托受权原则上只好采用非全权受权方式，不2122/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度得采用全权受权方式。第五十四条代理拜托履行权益原则上不得向非本公司成员进行全权受权。第五十五条代理履行权益波及其余岗位人员的（比如研究人员），由投资管理人员启动代理体制，交由其余岗位人员提出建议并署名再连续执行。第五十六条投资管理人员能够对代理履行的权益进行判断。对基金拥有人利益没有影响的非本质性代理权益，能够选择弃权。可是对基金拥有人利益存在影响的代理权益，投资管理人员应当依照规定，仔细执行代理义务。投资管理人员应当对自己的代理行为负责；一旦工作失误，将肩负相应的责任，并接受本公司的处分。第十章佣金分派第五十七条XXX研究部负责选择外面研究机构，第一个选择标准是研究和服务能力。最重要的是外面研究机构具备优异的研究能力和优异的研究服务系统，研究实力较强，有固定的研究机构和特意研究人员，能及时、按期、全面地为本基金供应宏观经济、行业状况、市场走向、股票剖析的研究报告以及周祥的信息服务，并能依据基金投资的特定要求，供应专题研究报告。第五十八条第二个选择标准是切合必需的合规和财务要求：资历雄厚，信用优异；财务状况优异，经营行为规范，近来一年未发生重要违规行为2223/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度而遇到有关管理机关的处分。内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能知足基金运作高度保密的要求。第五十九条第三个选择标准是健全和便利的交易硬件设备：外面研究机构应当具备基金运作所需的高效、安全的通信条件，交易设备切合代理XXX旗下基金进行证券交易的需求，能够供应交易及信息服务。第六十条XXX对外面机构研究水平从三个角度议论：一是基础性研究服务，包含以下六个维度：1、股票研究报告和财务展望模型质量；2、投资看法介绍的及时性和有效性；3、行业研究报告质量；4、宏观报告和策略报告质量；5、辅助调研和帮助供应信息的状况；6、其余：包含专题研究和拜托课题的质量；二是安排专项性研究服务，包含但不限于上市公司管理层接触、政府决策部门和民间咨询机构的交流；三是拜托课题和其余。第六十一条为公正公正议论卖方研究，XXXX设计了卖方剖析师议论表，每个月进行打分，作为基础性服务的主要参照因素。其基本要求是：1、研究员对自己分管的行业的卖方剖析师进行打分；2、基金经理不分行业打分，但每次给分的卖方剖析师数目不可以超出5人；3、研究总监对策略研究和销售服务打分，每次给分的卖方人员不超出5人；4、每个行业都有相应的权重，并每半年评估一次。第六十二条券商交易单元佣金分派的原则是：1、每年单调券商的席位交易量分派比率不得超出单调基金交易佣金总量的30％；2、席位交易量分派一定以卖方供应的研究投资支持的服务质量为主要标准，着重与卖方2324/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度的长久合作关系；3、席位交易量分派的责权益依照我方与各个卖方签订的研究服务协议为准；4、依照总量分派而不是单个基金交易量分派，内部投研团队整体对外面卖方进行一致打分评估，再详细分派到单个基金；5、月度打分，月度分派，及时迅速反应当月卖方研究支持的议论。第六十三条XXXX严格依据卖方研究服务的打分结果交易佣金。详细操作以下：券商研究机构研究服务质量评分每个月进行一次，由研究员、基金经理及研究总监全体分别对各研究机构进行打分排序，由XXX的投资研究管理平台自动汇总，计算综合排名，评分结果作为基础性研究服务质量的依照，而后对其专项性研究服务和拜托课题及其余两个方面议论，综合得出佣金分派比率。第六十四条研究总监依据上月券商研究服务质量评分结果，决定下月的佣金分派比率，并在综合观察年度券商的综合排名及累计的交易分派量的基础长进行调整，使得总的交易量的分派切合综合的研究服务排名。第八章基本行为规范第六十五条投资管理人员应当保护基金份额拥有人的利益。在基金份额拥有人的利益与公司、股东及与股东有关系关系的机构和个人等的利益发生矛盾时，投资管理人员应当坚持基金份额拥有人利益优先的原则。第六十六条投资管理人员不得利用基金财富或利用管理基金份额之便向任何机构和个人进行利益输送，不得从事或许配合别人从事伤害基金份额拥有人利益的活动。2425/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度第六十七条投资管理人员应当严格恪守纪律、行政法例、中国证监会规定及基金合同的规定，执行行业自律规范和公司各项规章制度，不得为了基金业绩排名等实行拉抬尾市、打压股价等伤害证券市场次序的行为，或许进行其余违犯规定的操作。第六十八条投资管理人员应当恪守职业道德，信守对基金份额拥有人、看管机构和公司作出的承诺，不得从事与执行职责有益益矛盾的活动。第六十九条投资管理人员应当独立、客观地执行职责，在作出投资建议或许进行投资活动时，不受别人干涉，在受权范围内就投资、研究等事项作出客观、公正的独立判断。第七十条投资管理人员应当公正对待不一样基金份额拥有人，公正对待基金份额拥有人和其余财富拜托人，不得在不一样基金财富之间、基金财富和其余受托财富之间进行利益输送。第七十一条投资管理人员应当建立长久、稳重、对基金份额拥有人负责的理念，谨慎签订并仔细执行聘任合同，提早排除聘任合同应当有正当的原因。第七十二条投资管理人员应当坚固建立合规意识微风险控制意识，增强投资风险管理，提升风险管理水平，谨慎展开投资活动。第七十三条投资管理人员应当增强学习，接受职业培训，熟习与证券投资基金有关的政策法例及有关业务知识，不停提升专业技术。2526/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度第七十四条本公司成立有关投资管理人员个人利益矛盾的管理制度，增强对投资管理人员直接或许间接股权投资及其直系家属投资等可能以致个人利益矛盾行为的管理，依照基金份额拥有人利益优先的原则，成立有关申报、登记、审察、管理、处理制度，防备因投资管理人员的股权投资行为影响基金的正常投资、伤害基金份额拥有人的利益。第七十五条投资管理人员不得直接或间接为其余任何机构和个人进行证券投资活动，不得直接或间接接受证券公司、投资公司、上市公司等其余任何机构和个人供应的礼金、旅行服务等各样形式的利益。投资管理人员执行职责时，对可能产生个人利益矛盾的状况应当及时向公司报告。第七十六条除法律、行政法例还有规定外，本公司职工不得买卖股票，直系家属买卖股票的，应当及时向本公司报备其账户和买卖状况。本公司所管理基金的交易与职工直系家属买卖股票的交易应当防止利益矛盾。第七十七条本公司增强对投资管理人员参加与执行职责有关的社会活动及会议的管理，对投资管理人员参加各样形式的年会、论坛等活动做出一致安排。第七十八条未经本公司同意，投资管理人员不得以本公司或个人名义参加与执行职责有关的社会活动或会议，禁止投资管理人员利用参加会议之便牟取不妥利益，伤害基金份额拥有人的合法权益。第七十九条本公司增强投资管理人员对外公然发布与基金投资有关言论的管理。投资管理人员应当恪守公司对外宣传的有关规定，不得误导、2627/28私募投资基金管理公司投资研究管理制度欺骗基金份额拥有人，不得对基金业绩进行不实的陈说。第八十条本公司增强对投资管理人员的合规教育，按期进行合规培训，提升其合规意识。第九章附则第八十一条本制度依照现行有效的法律、法例的有关规定而拟订。如遇有关法律、法例作出调整与本制度不一致时，公司将依照新的法律、法例的规定执行。第八十二条本制度由投资研究总部负责订正，经公司总经理办公会议审议经过并自觉布之日起实行。2728/28',)